Создать PDF Рекомендовать Распечатать

Влияние финансового рынка на экономическое и социальное развитие России в контексте экономического роста

Макроэкономика | (50) УЭкС, 2/2013 Прочитано: 47224 раз
(0 Голосов:)
  • Автор (авторы):
    Майорова Любовь Николаевна
  • Дата публикации:
    09.02.13
  • ВУЗ ИЛИ ОРГАНИЗАЦИЯ:
    Таганрогский государственный педагогический институт имени А.П. Чехова

Влияние финансового  рынка на экономическое и социальное развитие России в контексте экономического роста

 

Impact of the financial market on the economic and social development of Russia in the context of economic growth 

  

Майорова Любовь Николаевна

К.э.н., доцент кафедры экономики и предпринимательства,

Таганрогский государственный педагогический институт

 имени А.П. Чехова, г.Таганрог, Россия

e-mail: Luba_mayorova@mail.ru

Аннотация. В последние десятилетия, как в практике, так и в теории были получены доказательства того, что финансовый рынок играет вполне самостоятельную и важную роль в обеспечении экономического роста. В статье выявлена и определена степень влияния финансового рынка на экономическое и социальное развитие России в контексте экономического роста.

Ключевые слова: финансовый рынок, экономический рост, экономическое и социальное развитие.

Abstract. In recent decades, both in practice and in theory have provided evidence that the financial market is quite independent and important role in promoting economic growth. The paper identified and analyzed for the impact of financial markets on the economic and social development of Russia in the context of economic growth.

Keywords: financial market, economic growth, economic and social development.

 

В настоящее время в российской экономике наблюдается интенсивное развитие финансового рынка. Существенный рывок в развитии за последние годы был сделан в банковском секторе, где совокупные активы выросли по отношению к ВВП более чем на 30%: с 44,9% в 2005 году до 75,3% в 2010 году. Сейчас уже можно говорить о том, что финансовый рынок пережил мировой финансовый кризис, и необходимо задумываться о путях дальнейшего развития данного сектора экономики. Однако, принимая меры к повышению эффективности финансового рынка, следует оценить его влияние на экономическое и социальное развитие страны, что и определило направление данного исследования.

Социально-экономическое развитие любого государства оценивается специалистами в контексте экономического роста, именно он характеризует сбалансированность и пропорциональность в развитии экономических процессов. Поэтому в рамках нашего исследования анализ будет строится на установлении зависимости между развитием финансового рынка и динамикой экономического роста в России.

В условиях глобализации мировой экономики и возрастающей роли финансов, регулирование финансового рынка, направленное на предотвращение его необоснованного отрыва от процессов, происходящих в реальном секторе, - главное условие его положительного воздействия на экономический рост, что определяет актуальность темы исследования.

Влияние финансового  рынка на экономическое развитие

Значение финансового рынка в развитии любой экономики любого государства трудно переоценить, особенно в последние несколько десятилетий. Инструменты финансового рынка всеобъемлющи и затрагивают все сферы функционирования государства. Одна из основных задач финансового рынка состоит в организации торговли финансовыми активами и обязательствами между покупателями и продавцами финансовых ресурсов.

Функции финансовых рынков могут быть описаны различным образом, но мы обратимся к Нобелевскому лауреату Дж. Стиглицу, который дал их перечисление в специальной работе по переходным экономикам в самом начале 90-х годов [7]:

1. Передача ресурсов (капитала) от сберегающих агентов к заемщикам и инвесторам.

2. Накопление капитала, поскольку проекты требуют больше капитала, чем может быть у одного или группы сберегающих агентов.

3. Отбор проектов.

4. Мониторинг использования средств по проекту.

5. Обеспечение выполнения контрактов (возврата).

6. Передача, разделение, агрегирование рисков.

7. Диверсификация рисков.

Можно считать давно признанным фактом наличие тесной связи между уровнем развития финансовой системы и интенсивностью экономического развития той или иной страны. Вместе с тем, характер этой связи до сих пор остается предметом дискуссий экономистов. Одна позиция, которая впервые была четко сформулирована И. Шумпетером, исходит из активного влияния финансовых институтов на экономику за счет более эффективной трансформации сбережений в инвестиции. С другой стороны, многие влиятельные экономисты приписывают финансовой системе относительно пассивную роль, считая, что она лишь обслуживает возникающие потребности экономики в посреднических услугах. Например, Нобелевский лауреат Р. Лукас заявлял, что значение финансового сектора для экономического роста чрезвычайно переоценивается [1].

Важным продвижением в данной области стала недавняя серия исследований, проведенных экспертами Мирового банка (R.Levine, A.Demirguc-Kunt, V.Maksimovic et al.), где на широком материале эмпирически исследовалась связь между показателями финансовой системы и темпами экономического роста. При этом анализ влияния проводился на нескольких уровнях: путем сопоставления значений и динамики показателей по большим выборкам стран, отраслей и отдельных предприятий. Важное значение имеют, также, публикации, рассматривающие взаимосвязь между развитием финансовой системы и институциональной средой (включая тип законодательной системы, ее ориентацию на обеспечение прав инвесторов, обеспечение контрактного права и т.д.). Эти работы убедительно показали, что показатели развития финансовой системы не просто коррелируют с долгосрочными темпами экономического роста, но что связь между ними носит устойчивый причинно-следственный характер. Кроме того, были получены новые важные данные относительно механизмов влияния финансовых институтов на экономику. Сравнительное значение различных механизмов определяет угол зрения, под которым целесообразно рассматривать перспективы развития финансовой системы в России [1].

Таблица 1

Динамика основных макроэкономических показателей России в 2000 - 2010 гг.

В рамках исследования, для того чтобы установить влияние финансового рынка России на экономическое развитие, необходимо определить макроэкономические показатели для расчета. Показатели динамики основных макроэкономических показателей России в 2000 - 2010гг. представлены в таблице 1. Макроэкономические показатели деятельности банковского сектора России в 2005 - 2010 гг. представлены в таблице 2.

Таблица 2

Макроэкономические показатели деятельности банковского сектора России в 2005 - 2010 гг.

 

На основе представленных макроэкономических показателей проведем корреляционный анализ и выявим зависимости между уровнем развития финансового рынка и уровнем экономического развития в России. Результаты представлены в таблице 3.

На основе результатов расчетов можно судить о весьма умеренной корреляции между показателями, характеризующими динамику макроэкономического развития России, и индикаторами развития финансового рынка. Наиболее тесная взаимосвязь, отвечающая ожиданиям, обнаруживается для всех макроэкономических показателей экономического развития, лишь при взаимосвязи с показателем концентрации рынка банковских услуг (сумма рыночных долей пяти крупнейших банков) и для показателя характеризующего объем ценных бумаг, приобретенный кредитными организациями. Однако и в этих случаях статистически значимым на пятипроцентном уровне является только коэффициент корреляции между темпом прироста денежных доходов населения и показателем концентрации рынка банковских услуг, а также между темпом роста реального ВВП и показателем характеризующим объем ценных бумаг, приобретенный кредитными организациями. В такой ситуации напрашивается вывод, о том, что финансовый рынок устанавливает свою взаимосвязь с экономическим развитием, в основном, через рынок ценных бумаг и лишь в незначительной степени через реальные инвестиции в основной капитал.

Таблица 3

Коэффициенты корреляции между основными макроэкономическими показателями и индикаторами финансового рынка, 2005-2009 гг.

 

 

В то же время следует отметить довольно слабую, можно сказать незначительную положительную взаимосвязь между финансовыми индикаторами и темпом прироста реального ВВП, а также темпом прироста инвестиций в основной капитал. Такие важные показатели как выданные кредиты банков имеют наиболее низкие коэффициенты корреляции, а значит, практически не влияют на экономический рост.

Таким образом, мировой опыт убедительно показывают, что показатели развития финансовой системы не просто коррелируют с долгосрочными темпами экономического роста, но что связь между ними носит устойчивый причинно-следственный характер. В российской экономике на современном этапе развития, функционирование финансового рынка не является изолированным от процессов в реальном секторе, хотя и требует дальнейшего развития. Поэтому, на наш взгляд, справедливо говорить о финансовом рынке, как о перспективном факторе экономического роста. В связи с этим необходимо разработать меры по стимулированию развития финансового рынка России.

В настоящее время структура финансового рынка выстраивается исходя из приоритетности рынка ценных бумаг или банковского сектора. Необходимо совершенствование институтов обоих сегментов финансового рынка. Комплементарность рынка ценных бумаг и банковских услуг имеет статистическое подтверждение: коэффициент корреляции между отношением кредитов коммерческих банков к ВВП и долей капитализации рынка в ВВП составляет 0,92 и значим на однопроцентном уровне. Устойчивость этой зависимости сохранилась и при вычислении частных коэффициентов корреляции, когда в качестве контрольных переменных выступали темп инфляции и объем экспорта [4].

Все большее значение приобретает взаимодополняющий характер деятельности банков и финансовых посредников. Необходимо дальнейшее развитие на практике, таких форм деятельности на финансовом рынке, с формированием так называемых «финансовых супермаркетов», предоставляющих не только традиционные кредитно-депозитные, но и страховые, консультационные, инвестиционные и прочие виды современных финансовых услуг по принципу «одного окна». К такого рода универсальным банкам можно отнести «Газпромбанк», «Уралсиб», «КИТ-Финанс» и т.д. Подобная комплементарность услуг различных сегментов финансового рынка является общемировой тенденцией и позволяет мелким частным инвесторам существенно оптимизировать транзакционные издержки, связанные с взаимодействием с финансовыми институтами [4].

Мировой кризис 2008 года оставил свой отпечаток на динамике развития российского финансового рынка. В документе Минэкономразвития России «Сценарные условия функционирования экономики Российской федерации, основные параметры прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на 2009 год и плановый период 2010 и 2011 годов» говорится, что в 2008-2011 годах инвестиционная активность в экономике будет оставаться на высоком уровне. В  указанный период среднегодовые темпы прироста инвестиций в основной капитал составят 11%[3]. Однако анализ статистики показал, что данный показатель за указанный период снизился. Таким образом, необходимо стимулировать прирост инвестиций в основной капитал.

Очевидно, что в условиях нарастающей финансьеризации мировой экономики регулирование финансового рынка, направленное на предотвращение его необоснованного отрыва от процессов, происходящих в реальном секторе, - главное условие его положительного воздействия на экономический рост [4].

В настоящее время российский финансовый рынок находится в периоде формирования, поэтому соблюдение условия сбалансированного развития финансового рынка и реального сектора осложняется. С одной стороны необходима координация мер по институциональной реформе финансового рынка. С другой стороны необходимы эффективные методы регулирования, законодательные основы надзора. Такое сочетание мер будет способствовать превращению финансового рынка в самостоятельный фактор экономического роста в России.

Влияние финансового  рынка на социальное развитие

В исследованиях отечественных экономистов встречаются работы посвященные взаимосвязи финансового рынка и экономического роста. Наряду с подобными исследованиями принципиально новым направлением можно было бы выделить влияние финансового рынка на экономический рост через демографические процессы.

Финансовый рынок является макроэкономическим инструментом инвестирования и регулирования экономики. Для любого государства приоритетным является развитие производственной сферы экономики, производственных процессов. Связано это с тем, что процесс производства, рассматриваемый в непрерывной динамике своего возобновления, является в то же время процессом воспроизводства.  Как наиболее общие условия воспроизводственного процесса можно выделить: развитие социально-экономических отношений, развитие определенных общественных отношений, в том числе связанных с ростом населения. Последнее обстоятельство увеличивает как число потребителей, так число производителей, определяя экономико-демографические процессы в обществе.

Анализ воспроизводственного процесса охватывает все стороны развития производственных и общественных отношений, а стало быть, определяет не только материальное состояние производства, но перспективы развития трудовых ресурсов. А это уже связанно с демографией. Таким образом, можно выдвинуть гипотезу, что финансовый рынок оказывает влияние на социальное развитие России, через демографические процессы.

В контексте темы нашего исследования возникает вопрос, как установить взаимосвязь между демографическими процессами и экономическим ростом. Статистические справочники различных стран начинаются с данных, характеризующих динамику численности населения этой страны, поскольку эти показатели тесно связаны с экономическим развитием любого государства.

Население любой страны постоянно меняется как по численности, так и по возрастной, половой и профессиональной структуре. Поэтому в статистике выделены несколько специальных разделов, которыми проводится постоянное изучение динамики населения страны и ее регионов. Демографическая статистика ложится в основу экономических расчетов, хозяйственных планов, начиная с конкретных предприятий до экономики государства в целом.

Демография ориентирует экономику и даже иногда лимитирует ее развитие. Без демографических расчетов и прогнозов сегодня невозможно проводить анализ состояния и развития национальной экономики любой страны. В таблице 4. приведены основные демографические показатели России.

Таблица 4

Динамика основных демографических показателей России  за период 2001-2008гг

 

 

 На основе представленных макроэкономических показателей проведем корреляционный анализ и выявим зависимости между основными демографическими показателями  и уровнем экономического развития в России. Результаты представлены в таблице 5.

Таблица 5

Коэффициенты корреляции между основными макроэкономическими и демографическими показателями, 2005-2009 гг.

 

На основе полученных результатов, можно говорить о наличии корреляционной связи между показателями экономического роста и демографическими показателями, хотя и не во всех случаях. Важным для нас показателем является коэффициент корреляции, устанавливающий положительную взаимосвязь между динамикой экономически активного населения и темпом роста реального ВВП.  Абсолютно логична тесная взаимосвязь между темпом прироста денежных доходов населения и показателем экономически активного населения. В связи с этим, можно говорить о взаимном влиянии факторов экономического развития и демографических показателей, ведь совершенно очевидно, что при сокращении трудовых ресурсов трудно сохранять экономический рост или хотя бы стабильность.

В первом разделе нашей работы мы пришли к выводу о том, что российский финансовый рынок является перспективным фактором экономического роста. В текущем разделе мы выявляем положительное взаимное влияние факторов экономического развития и демографических показателей. Таким образом, можно говорить о наличии положительного влияния, через показатели экономического роста, финансового рынка на демографические показатели, а значит на социальное развитие России.

Заключение

До недавнего времени среди ученых экономистов преобладала точка зрения о том, что экономический рост определяется факторами из сферы реальной экономики – наличием природных ресурсов, капитала, труда, техническим прогрессом. Финансовый рынок при этом не брался в расчет, на основании концепции, согласно которой деньги в экономике нейтральны, денежные операции являются только формой отражения реальных закономерностей, но сами на них не влияют.

Однако, в последние десятилетия, как в практике, так и в теории были получены доказательства того, что финансовый рынок играет вполне самостоятельную и важную роль в обеспечении экономического роста.

В настоящее время российский финансовый рынок находится в периоде формирования, поэтому соблюдение условия сбалансированного развития финансового рынка и реального сектора осложняется. С одной стороны необходима координация мер по институциональной реформе финансового рынка. С другой стороны необходимы эффективные методы регулирования, законодательные основы надзора. Такое сочетание мер будет способствовать превращению финансового рынка в самостоятельный фактор экономического роста в России.

Экономика и демография «две стороны одной медали», они взаимозависимы и не могут функционировать друг без друга. Чем активнее демографические процессы, тем более прочная база создается для развития экономической мощи государства и повышения благосостояния его народа. Чем более развита экономика, надежнее экономическая база государства, тем динамичнее демографический прогресс. В последние годы финансовый рынок все прочнее входит в эти процессы. Это влияние показал мировой финансовый кризис, который возник в результате сбоя в мировой финансовой системе, и повлиявший как на деятельность мультикорпораций, так и на благосостояние отдельных людей. Исследование, подтвердило влияние финансового рынка на социально-экономические процессы в России.

 

Библиографический список

1. Григорьев Л.М., Гурвич Е.Т., Саватюгин А.Л. Финансовая система и экономическое развитие  //financialsys.ru

2. Ершов М. Экономический рост: новые проблемы и новые риски  // Вопросы экономики. 2006. - №12.

3. Минэкономразвития России «Сценарные условия функционирования экономики Российской федерации, основные параметры прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на 2009 год и плановый период 2010 и 2011 годов»

4. Столбов М.И. Финансовый рынок и экономический рост: контуры проблемы.  М.: Научная книга. 2008.

5. Центральный банк РФ «Бюллетень банковской статистики» №1(200) 2010г., №1(212) 2011г.,  №2(213) 2011г., №3(214) 2011г.

6. Центральный банк РФ «Обзор банковского сектора Российской Федерации» аналитические показатели №58 август 2007года, № 99 январь 2011 года.

7. Joseph Stiglitz "Financial Systems for Eastern Europe" Emerging Democracies", ICS press, San Francisco, Cal., US, 1993.

  vakperechen

ОБНОВЛЕННЫЙ СПИСОК ВАК 2016 г.
ОТ 19.04.2016  >> ПРОСМОТРЕТЬ
tass
 
ПО ВОПРОСАМ ПУБЛИКАЦИИ СТАТЕЙ И СОТРУДНИЧЕСТВА ОБРАЩАЙТЕСЬ:
skype SKYPE: vak-uecs
e-mail
MAIL: info@uecs.ru
phone
+7 (928) 340 99 00
 

АРХИВ НОМЕРОВ

(01) УЭкС, 1/2005
(02) УЭкС, 2/2005
(03) УЭкС, 3/2005
(04) УЭкС, 4/2005
(05) УЭкС, 1/2006
(06) УЭкС, 2/2006
(07) УЭкС, 3/2006
(08) УЭкС, 4/2006
(09) УЭкС, 1/2007
(10) УЭкС, 2/2007
(11) УЭкС, 3/2007
(12) УЭкС, 4/2007
(13) УЭкС, 1/2008
(14) УЭкС, 2/2008
(15) УЭкС, 3/2008
(16) УЭкС, 4/2008
(17) УЭкС, 1/2009
(18) УЭкС, 2/2009
(19) УЭкС, 3/2009
(20) УЭкС, 4/2009
(21) УЭкС, 1/2010
(22) УЭкС, 2/2010
(23) УЭкС, 3/2010
(24) УЭкС, 4/2010
(25) УЭкС, 1/2011
(26) УЭкС, 2/2011
(27) УЭкС, 3/2011
(28) УЭкС, 4/2011
(29) УЭкС, 5/2011
(30) УЭкС, 6/2011
(31) УЭкС, 7/2011
(32) УЭкС, 8/2011
(33) УЭкС, 9/2011
(34) УЭкС, 10/2011
(35) УЭкС, 11/2011
(36) УЭкС, 12/2011
(37) УЭкС, 1/2012
(38) УЭкС, 2/2012
(39) УЭкС, 3/2012
(40) УЭкС, 4/2012
(41) УЭкС, 5/2012
(42) УЭкС, 6/2012
(43) УЭкС, 7/2012
(44) УЭкС, 8/2012
(45) УЭкС, 9/2012
(46) УЭкС, 10/2012
(47) УЭкС, 11/2012
(48) УЭкС, 12/2012
(49) УЭкС, 1/2013
(50) УЭкС, 2/2013
(51) УЭкС, 3/2013
(52) УЭкС, 4/2013
(53) УЭкС, 5/2013
(54) УЭкС, 6/2013
(55) УЭкС, 7/2013
(56) УЭкС, 8/2013
(57) УЭкС, 9/2013
(58) УЭкС, 10/2013
(59) УЭкС, 11/2013
(60) УЭкС, 12/2013
(61) УЭкС, 1/2014
(62) УЭкС, 2/2014
(63) УЭкС, 3/2014
(64) УЭкС, 4/2014
(65) УЭкС, 5/2014
(66) УЭкС, 6/2014
(67) УЭкС, 7/2014
(68) УЭкС, 8/2014
(69) УЭкС, 9/2014
(70) УЭкС, 10/2014
(71) УЭкС, 11/2014
(72) УЭкС, 12/2014
(73) УЭкС, 1/2015
(74) УЭкС, 2/2015
(75) УЭкС, 3/2015
(76) УЭкС, 4/2015
(77) УЭкС, 5/2015
(78) УЭкС, 6/2015
(79) УЭкС, 7/2015
(80) УЭкС, 8/2015
(81) УЭкС, 9/2015
(82) УЭкС, 10/2015
(83) УЭкС, 11/2015
(84) УЭкС, 11(2)/2015
(85) УЭкС,3/2016
(86) УЭкС, 4/2016
(87) УЭкС, 5/2016
(88) УЭкС, 6/2016
(89) УЭкС, 7/2016
(90) УЭкС, 8/2016
(91) УЭкС, 9/2016
(92) УЭкС, 10/2016
(93) УЭкС, 11/2016
(94) УЭкС, 12/2016
(95) УЭкС, 1/2017
(96) УЭкС, 2/2017
(97) УЭкС, 3/2017
(98) УЭкС, 4/2017
(99) УЭкС, 5/2017
(100) УЭкС, 6/2017
(101) УЭкС, 7/2017
(102) УЭкС, 8/2017
(103) УЭкС, 9/2017
(104) УЭкС, 10/2017
(105) УЭкС, 11/2017
(106) УЭкС, 12/2017
(107) УЭкС, 1/2018
(108) УЭкС, 2/2018
(109) УЭкС, 3/2018
(110) УЭкС, 4/2018
(111) УЭкС, 5/2018
(112) УЭкС, 6/2018
(113) УЭкС, 7/2018
(114) УЭкС, 8/2018
(115) УЭкС, 9/2018
(116) УЭкС, 10/2018
(117) УЭкС, 11/2018
(118) УЭкС, 12/2018
(119) УЭкС, 1/2019
(120) УЭкС, 2/2019

 Федеральная служба по надзору в сфере связи и массовых коммуникаций

№ регистрации СМИ ЭЛ №ФС77-35217 от 06.02.2009 г.       ISSN: 1999-4516